Europese bedrijven laten banken steeds vaker links liggen en zoeken hun financiering rechtstreeks op de financiële markten waar ze bedrijfsobligaties uitgeven. In het het eerste kwartaal van dit jaar schreven Europese bedrijven meer obligaties uit dan ze geld leenden bij de banken: 137 miljard euro in obligaties (+ 38%), tegenover 85 miljard in bankleningen (- 45%). Het zijn opgemerkte cijfers in een continent waar bedrijven traditioneel beroep doen op banken voor hun financiering. In 2007 was het totaal bedrag in bankleningen nog vijfmaal zo groot als dat in obligatie-uitgiften.
Een voordeel van de obligatiemarkt is dat bedrijven er rechtstreekse toegang hebben tot beleggers van over de hele wereld. Wie obligaties uitschrijft haalt ook makkelijker en sneller geld op dan wanneer hij via een bank passeert. Wel gedragen beleggers zich soms onvoorspelbaar, in tegenstelling tot de meer standvastige en veilige relatie die vaak bestaat tussen bedrijf en bank.
De oorzaak van de Europese vlucht in de richting van obligaties is de schuldencrisis in de eurozone. Onder druk van de crisis zijn banken nu minder bereid om leningen uit te schrijven. Ook gebruiken banken het geld dat ze goedkoop bij de ECB lenen liever om hun eigen kapitaalbuffers te versterken. Op de markten doet zich ook een verschuiving voor: daar mijden beleggers in toenemende mate overheidsobligaties van probleemlanden, wat geld vrijmaakt voor bedrijven...
Beide partijen – beleggers en bedrijven – kiezen nu dus voor hun best mogelijke alternatief en vinden elkaar terug op de bedrijfsobligatiemarkt, waar in zekere zin een vacuüm is achtergelaten ten gevolge van de goedkope leningen van de ECB aan financiële instellingen.
Als deze trend zich in de toekomst voortzet, zou het de manier waarop bedrijven zichzelf financieren in Europa fundamenteel kunnen veranderen, al blijft het mogelijk dat bedrijven in de toekomst opnieuw bij de banken aankloppen, wanneer die de geldsluizen opnieuw open zetten.
De massale trek in de richting van de obligatiemarkten is voor sommige bedrijven niet eens een kwestie van geldnood. ArcelorMittal, Luxottica Group en Schaeffler schrijven obligaties onder relatief gunstige voorwaarden uit, om hun financiële toestand te vrijwaren in het geval dat markten later dit jaar achteruitgaan.
Het rendement op obligaties gaat immers omlaag door het toenemend volume op de obligatiemarkt. De gemiddelde rente die door bedrijven met hoge ratings betaald wordt was begin deze maand 3,57% . In het laatste kwartaal van 2011 was dat nog ruim 4,84%.
Een voordeel van de obligatiemarkt is dat bedrijven er rechtstreekse toegang hebben tot beleggers van over de hele wereld. Wie obligaties uitschrijft haalt ook makkelijker en sneller geld op dan wanneer hij via een bank passeert. Wel gedragen beleggers zich soms onvoorspelbaar, in tegenstelling tot de meer standvastige en veilige relatie die vaak bestaat tussen bedrijf en bank.
De oorzaak van de Europese vlucht in de richting van obligaties is de schuldencrisis in de eurozone. Onder druk van de crisis zijn banken nu minder bereid om leningen uit te schrijven. Ook gebruiken banken het geld dat ze goedkoop bij de ECB lenen liever om hun eigen kapitaalbuffers te versterken. Op de markten doet zich ook een verschuiving voor: daar mijden beleggers in toenemende mate overheidsobligaties van probleemlanden, wat geld vrijmaakt voor bedrijven...
Beide partijen – beleggers en bedrijven – kiezen nu dus voor hun best mogelijke alternatief en vinden elkaar terug op de bedrijfsobligatiemarkt, waar in zekere zin een vacuüm is achtergelaten ten gevolge van de goedkope leningen van de ECB aan financiële instellingen.
Als deze trend zich in de toekomst voortzet, zou het de manier waarop bedrijven zichzelf financieren in Europa fundamenteel kunnen veranderen, al blijft het mogelijk dat bedrijven in de toekomst opnieuw bij de banken aankloppen, wanneer die de geldsluizen opnieuw open zetten.
De massale trek in de richting van de obligatiemarkten is voor sommige bedrijven niet eens een kwestie van geldnood. ArcelorMittal, Luxottica Group en Schaeffler schrijven obligaties onder relatief gunstige voorwaarden uit, om hun financiële toestand te vrijwaren in het geval dat markten later dit jaar achteruitgaan.
Het rendement op obligaties gaat immers omlaag door het toenemend volume op de obligatiemarkt. De gemiddelde rente die door bedrijven met hoge ratings betaald wordt was begin deze maand 3,57% . In het laatste kwartaal van 2011 was dat nog ruim 4,84%.
Bron : The Wall Street Journal / Express.be
Geen opmerkingen:
Een reactie posten