Dexia diep in het rood

De restbank Dexia heeft de eerste jaarhelft afgesloten met een verlies van 1,2 miljard euro als gevolg van de impact van de desinvesteringen en de opgelopen financieringskosten. Dat tekort komt bovenop het recordverlies van 11,6 miljard euro over 2011.

(foto: Saskia Vanderstichele)

Waarom kan holding überhaupt nog …
Panne teistert Dexia
Dexia betaalt zich blauw aan waar…
De Boeck nieuwe CEO restbank Dexi…
Het nieuwe verlies, dat uitkomt op driemaal de huidige beurswaarde, blijkt uit de halfjaarcijfers die Dexia vrijdagochtend rond 08.45 uur uitstuurde. Dat was bijna twee uur later dan gepland als gevolg van een technische panne bij een externe partner. Om te voorkomen dat de beleggers de resultaten amper een kwartier voor de opening van de beurs geserveerd zouden krijgen, besloot de toezichthouder FSMA de start van de notering te verdagen tot 09.45 uur. Maar daarna bleef de koers van Dexia onveranderd hangen op 21 eurocent.
Ander slecht nieuws voor Dexia is dat het eigen vermogen dieper in het rood zakt. Het totale eigen vermogen, zeg maar het collectieve spaarpotje van de aandeelhouders, belandde eind juni 2,8 miljard euro of 1,45 euro per aandeel in het rood. Toch kon Dexia een debat over een kapitaalverhoging ontwijken, met dank aan wat boekhoudkundig gegoochel.
Maar het kern eigen vermogen - dat geen rekening houdt met de intussen 9,8 miljard euro aan latente minwaarden op de portefeuille en dat toezichthouders gebruiken om te kijken naar de solvabiliteit, bedraagt nog net geen 7 miljard tegen 7,6 miljard eind 2011.
Het verlies van 1,2 miljard euro - 1,17 miljard om precies te zijn en 1,06 miljard als enkel wordt gekeken naar de voortgezette activiteiten van de groep die volop ontmanteld wordt - valt te vergelijken met een tekort van net geen 4 miljard over de eerste zes maanden van 2011.
Oostenrijk
Het cijfer is het gevolg van een rist elementen, in hoofdzaak afboekingen en gestegen onkosten. Bij de afboekingen is er bijvoorbeeld een impact van 184 miljoen euro op de participatie in Kommunalkredit Austria. Dat heeft te maken met een eerder bekendgeraakt complex conflict dat ontstond uit een initiatief om de verliezen van de Oostenrijkse bank weg te vegen. Dexia vecht de beslissing aan, maar besloot niettemin een afwaardering door te voeren.
Dexia leed ook onder gestegen financieringskosten en wel op drie vlakken: voor noodkredieten van centrale banken, voor staatsgaranties en voor onderpand. Voor de staatsgaranties beliepen de kosten in de eerste jaarhelft 313 miljoen euro. Voorts was er een verlies van 283 miljoen op de verkoop van obligaties en leningen.
Nog een negatief element zijn op het eerste zicht de gestegen onkosten, maar die zijn het gevolg van een andere boekhoudkundige benadering van kosten die worden aangerekend door informaticadochter DTS. De andere aanpak is eigenlijk neutraal voor de resultaten van de groep.
Dochters
Op het lijntje resultaten van niet voortgezette activiteiten staat ook nog eens een verlies, van 100 miljoen euro. Dat wordt mee veroorzaakt door een aanpassing van de waardering van dochters die in het kader van de ontmanteling in de uitverkoop gingen.
Hier is een bedrag van 481 miljoen euro mee gemoeid. Het gaat vooral om een impact door de verkoop van BIL of Banque International à Luxembourg (203 miljoen) en DenizBank in Turkije (202 miljoen).
Voor het hele jaar 2012 verwacht Dexia echter andere cijfers: bij BIL zal er een daling zijn tot 170 miljoen, maar voor DenizBank loopt het verwachte effect op tot 744 miljoen. Bovendien zal er voor de Franse dochter Dexia Municipal Agency een impact zijn van 256 miljoen (tegen 53 miljoen enkel voor de eerste jaarhelft). Dat betekent dat voor de tweede jaarhelft opnieuw in ernstige mate rekening moet worden gehouden met rode cijfers.  
Daar staat wel tegenover dat de balans van de restbank door de desinvesteringen met 113 miljard euro krimpt en uitkomt op 298 miljard euro.
Achilleshiel
Over de achilleshiel van Dexia - de nood aan kortetermijnfinanciering - geeft het halfjaarbericht weinig details. De restbank financierde jarenlang haar langlopende verplichtingen op korte termijn en dat deed haar de das om. De nood aan kortetermijnfinanciering werd de voorbije jaren wel fors teruggedrongen en ook in het eerste kwartaal was er een daling van 88 naar 61 miljard, maar dankzij steun van de Europese Centrale Bank. Een nieuw cijfer voor het tweede kwartaal is niet meteen voorhanden.
Niet bepaald geruststellend is echter dat de ECB-steun in de eerste jaarhelft met 18 miljard opliep tot 50 miljard, maar de noodkredietlijnen van de centrale banken daalden met 4,5 miljard tot 14,2 miljard. Voorts krompen de erfenisportefeuille van Dexia en het volume aan staatsobligaties van PIIGS-landen amper in de eerste jaarhelft.  
Patstelling
Dexia wordt nog opgevolgd door analist Dirk Peeters van KBC Securities. Die vat de situatie van de groep als volgt samen: 'De huidige patstelling en de erg trage vooruitgang die geboekt wordt, maken het zo goed als onmogelijk in te schatten hoe de perimeter, het bedrijfsmodel – voor zover dat al bestaat – en de waardering er zouden kunnen uitzien. En daarom hanteren we een symbolisch koersdoel van 10 cent.'

Bron : De Tijd

FRANSE AFPS VOERT DRUK OP DEXIA OP IVM DEXIA ISRAËL

't Mag dan al vakantie zijn, de druk op de Dexia-groep om zich van zijn filiaal in Israël te ontdoen blijft toenemen.

Op dinsdag 31 juli 2012 verstuurde de Association France Palestine Solidarité Nord-Pas de Calais Lille (AFPS) een persbericht over de financiering van de Israëlische kolonies in de bezette Palestijnse gebieden door Dexia Israël. In hun persbericht maken ze duidelijk dat de Franse Minister van Financien, Pierre Moscovici, net als zijn voorgangers en de hele directie van Dexia, het internationaal recht naast zich neer legt.

Sinds de redding van Dexia - de Bad Bank - is het belang in de bank van de Franse overheid, net zoals dat van de Belgische overheid en de Gewesten, nog tegenomen. Maar ook Europa speelt sinds de redding een rol. Europa is nauw betrokken bij de sanering van Dexia en trekt zo mee aan de touwtjes.

Je zou verwachten dat Dexia Israël met zijn schendingen van het internationaal recht meteen in het vizier van de EU zou komen, maar niets is echter minder waar. En dat mag eigenlijk niet verbazen als je weet dat de EU onlangs nog zijn banden met Israël aanhaalde. Zoals AFPS het zegt: "L’on notera, toujours concernant Dexia, l’apparition, mais nous sommes en pleine crise bancaire, de la commission européenne. Cette intervention « européenne » prend toute sa signification quand dans le même temps cette Europe vient, au même moment, de décider de rehausser ses relations avec Israël au mépris du respect des droits prévu dans l’article 2 de l’accord de 2002 entre l’Union Européenne et Israël (6)."

Misschien moet je toch eens overwegen om te reageren tegen deze nauwe samenwerking tussen de EU en Israël. Niet?

Bron : Intal.be / Mario Franssen

Wil Dexia zich snel van Dexia Israël ontdoen ?

Woensdag 9 mei 2012 is de volgende Algemene Vergadering van Dexia gepland. Jammer genoeg zal ik weer present zijn. Dexia blijft namelijk volharden in de boosheid. De beloftes van voorzitter Jean-Luc (ik steek nog vlug 3 miljoen euro op zak) Dehaene blijven dode letter. Dexia Israël werd niet voor de zomer van 2011 verkocht zoals hij vorig jaar op de AV van Dexia aankondigde.

Toch is er een klein 'nieuwtje' opgedoken. Tot voor 30 april 2012 hoorden we vanuit Dexia niets meer over hun filiaal in Israël. Dexia verkocht zijn Luxemburgse dochter, probeerde de Turkse dochter DenizBank te verkopen, zette de dochters in Italië en Spanje in de vitrine, maar niets over Dexai Israël. Tot enkele dagen geleden.

In de Israëlische pers verscheen het nieuws dat Dexia Israël werd aangeboden aan het Israëlische Discount Bank. Of dit effectief tot een verkoop zal leiden moet nog blijken, maar het ziet er niet zo goed uit.

Benieuwd naar wat Dehaene hierover te zeggen heeft op 9 mei tijdens de AV, niet?

BRON MARIOF

'Dexia-dossier naar Europa opentrekken'

De restbank Dexia is via de grote portefeuille staatspapier innig gelinkt met de eurocrisis. Bijgevolg is het logisch dat we het dossier-Dexia opentrekken naar andere Europese landen. Dat stelden de meerderheidspartijen op een debat over Dexia in Eén-programma De Zevende Dag.

(foto: Photo News)

Het Dexia-dossier is weer brandend actueel. Dit weekend raakte bekend dat Karel De Boeck - eind 2008, begin 2009 al puinruimer bij Fortis - als 'overgangspaus' het roer gaat overnemen van Pierre Mariani als CEO, om de zwalpende restbank weer in rustiger vaarwater te krijgen.

In het Dexia-debat met aan meerderheidszijde Bruno Tuybens van de sp.a en Gwendolyn Rutten van Open VLD en aan oppositiekant Jan Jambon van N-VA en Jean-Marie Dedecker van Lijst Dedecker, was er op Dedecker na grote consensus dat een kapitaalverhoging zich opdringt. Dit nadat Luc Coene, gouverneur van de Nationale Bank, met een waarschuwing ter zake het 'D-woord' weer bovenaan de politieke agenda plaatste.

Jambon wijst op het simpele feit dat gewoon volgens de Belgische vennootschapswetgeving een kapitaalverhoging zich stilaan opdringt. Pro memorie: artikel 633 van de vennootschapswet bepaalt dat de aandeelhouders zich moeten beraadslagen over de toekomst van het bedrijf, als het eigen vermogen minder dan de helft van het maatschappelijk kapitaal bedraagt.

De vraag is niet of Dexia een kapitaalverhoging nodig heeft. De vraag is wie dat geld moet toestoppen.

Jan Jambon

N-VA

Bij Dexia is volgens de internationale boekhoudnormen IFRS het eigen vermogen door de opgestapele verliezen minder dan nul, maar volgens de Belgische boekhoudnormen (nog) niet.

Het jaarverslag leert dat het eigen vermogen van de Dexia N.V. 2,78 miljard bedraagt. Dat is nog meer dan de helft van het maatschappelijk kapitaal van 4,38 miljard, omdat de holding dat kapitaal vorig jaar door de afboeking van 4 miljard overgedragen verliezen verminderde.

Eurocrisis

De echte vraag is voor Jambon niet of er een kapitaalverhoging komt, maar wie die moet ophoesten. 'De vraag is wie geld moet toestoppen. We gaan terug rond tafel moeten zitten met Parijs en kijken wie de last draagt.'

We staan garant voor 45 miljard. Dus moet je ook zorgen voor solvabiliteit en kapitaalondersteuning.

Gwendolyn Rutten

Open VLD

Eenzelfde geluid bij Tuybens en Rutten. 'Belangrijk is dat Dexia een kapitaalbuffer heeft die er voor zorgt dat de waarborgen niét moeten aangesproken worden. Want dat zou veel nefaster zijn voor de belastingbetaler', oordeelt Tuybens.

'We staan garant voor 45 miljard', merkt ook Rutten op. 'Dus moet je ook voor solvabiliteit zorgen en kapitaalondersteuning. Anders worden de waarborgen aangesproken en dan is het hek van de dam.'

Rutten wijst er op dat Dexia eigenlijk een probleem is dat de grenzen overstijgt en een Europees probleem is. Ter herinnering: in de 75 miljard toxische erfenisportefeuille van de restbank zit voor 15 miljard 'PIIGS-crisispapier', vooral Italiaans (klik op de slide uit de presentatie van de jaarresultaten onderaan voor de uitsplitsing).

'De portefeuille is innig gelinkt aan de eurocrisis, ook al staan alleen België, Frankrijk en een klein beetje Luxemburg borg. Eigenlijk moeten we het dossier opentrekken naar andere landen, zoals Spanje, maar ook Duitsland, die een rol te spelen hebben. Tuybens vindt een debat met de Europese Centrale Bank 'voor de langetermijnfinanciering' van de groep belangrijk.

Lek

Dedecker vermoedt dat Coene met zijn waarschuwing ook expliciet de politiek wou wakker schudden. En vindt het debat over het 'lek' van de uitspraken van de NBB-gouverneur naast de kwestie.  'Dit is het leugenpaleis. We worden in Dexia-dossier voortdurend voor voldongen feiten gezet. Zowel met de waarborgen, als met de winstbewijzen. Als mijnheer Coene zegt dat er een kapitaalverhoging nodig is, weet hij heel goed dat dit gelekt worden. De burger heeft ook het recht dit te weten.'

Bron : De Tijd