Het immer groeiende kankergezwel dat Cyprus heet

De Cypriotische vastgoedbubbel barstte twee jaar geleden en sindsdien evolueert de toestand er van kwaad naar erger. Tussen eind 2011 en vandaag steeg de aanvrag voor een bailout van 2,5 miljard euro tot 20 miljard of 107% van het bbp. Wolf Richter schetst op ZeroHedge een onthutsend beeld van dit kleine land met immer groeiende financiële problemen.
De Cypriotische banken en de regering, beiden berucht om hun corruptie, stonden er nog nooit zo slecht voor. In november 2011 kreeg Cyprus een eerste bailout van 2,5 miljard euro van Rusland. In juni dit jaar wankelden de banken opnieuw en vroeg Demetris Christofias (foto), leider van de Progressieve Arbeiderspartij en het enige communistische staatshoofd van Europa, om hulp van de Troika.
De Europese Commissie, het IMF en de ECB namen de aanvraag in overweging en ze berekenden dat het land ongeveer tien miljard euro zou nodig hebben. Amper een maand later verklaarde de gouverneur van de Cypriotische centrale bank Panicos Demetriades echter dat de banken alleen al twaalf miljard nodig hebben en dat ook de overheid nog eens drie miljard extra moet krijgen.
Verleden week kondigde de Russische minister van financiën Anton Siluanov dan het ware bedrag aan: Cyprus zal officieel 15 miljard euro vragen van de Troika en nog eens 5 miljard van Rusland. Het totaal, 20 miljard, komt overeen met 107% van het Cypriotisch BBP, een astronomisch bedrag.
Ondanks de mislukkingen van hun aanpak in Griekenland zal de Troika opnieuw de falende banken redden en tegelijkertijd een aantal voorwaarden opleggen, waaronder privatisering van enkele overheidsbedrijven, een daling van 15% van de ambtenarenlonen en 10% van de uitkeringen. Verder verdwijnt samen met de 13de loonmaand ook de automatische koppeling van lonen aan de inflatie.
Zoals men kon verwachten is de ontvetting van de staat absoluut onaanvaardbaar voor een communist. President Christofias verzekert zijn kiezers dat hij de privatiseringen, de loonsverlaging, en de afschaffing van zowel de 13de loonmaand als de link tussen lonen en inflatie niet zal doorvoeren.
“We zeggen niet gewoon ‘nee’,” verklaart Christofias, “we bieden tegenvoorstellen.” Verleden woensdag kondigde hij aan wat dit betekent: belastingverhogingen op consumptie, luxewagens, sigaretten en alcohol, incentieven voor de publieke sector om niet vervroegd met pensioen te gaan en een loonsverlaging van 5% voor iedereen die meer dan 1.500 euro verdient.
Zo dreigt in Cyprus hetzelfde te gebeuren als in Griekenland: een onverantwoordelijke overheid weigert om de publieke uitgaven in te tomen en klopt aan bij Europa (en bij Rusland). In ruil voor tientallen miljarden in nieuwe leningen om verlieslatende bankenkartels te redden, belooft men de privésector verder uit te melken zonder te raken aan de bron van het probleem, de staat zelf. Et l’histoire se répète.

Bron : Zero Hedge / Express.be

Spanje staat aan de rand van de afgrond. Waarom vraagt het geen noodhulp aan?

De Duitse goedkeuring vorige week van het ESM en de Nederlandse verkiezingsuitslag die de pro-Europapartijen aan de macht brnegt volstaan niet om de eurocrisis tot bedaren te brengen. Volgens De Dagelijkse Standaard vraagt Spanje volgende maand officieel om een bailout. Jens Weidmann van de Bundesbank noemt Draghi’s ECB-herfinancieringsoperaties in The Telegraph ‘het werk van de duivel’ .
Weidmann, die zelden een blad voor de mond neemt, vergeleek deze week de verwachte LTRO3 (de nieuwe herfinancieringsoperaties van de ECB) met een scène uit Faust van de Duitse schrijver en dichter Goethe, die dit jaar zijn 180ste verjaardag viert.
In de scène overtuigt de duivel, verkleed in een dwaas, de keizer om grote hoeveelheden papiergeld te drukken. Het nieuwe geld redt het koninkrijk aanvankelijk van de financiële ondergang, maar leidt uiteindelijk tot oncontroleerbare en desastreuze inflatie.
De ongelimiteerde aankoop van staatsobligaties heeft weliswaar de markten nieuw vertrouwen gegeven. Doch, volgens Weidmann is het risico op overmatige geldcreatie en inflatie zeer reëel, vooral gezien de waarschijnlijkheid van een officiële Spaanse vraag om een (peperdure) bailout.
Spanje moet tegen volgende maand immers 15 miljard euro aan extra financiering zien te vinden. De stijgende interesten op tienjaarlijkse rentes (die nu tegen de 6% aanleunen) betekenen dat dit een vrijwel onoverkomelijk probleem wordt, tenzij de ECB bijspringt met spotgoedkoop geld.
De twee redenen waarom de Spaanse premier Rajoy de bailout nog niet heeft aangevraagd zijn volgens de DDS enerzijds de vrees voor wat dit betekent voor zijn eigen politieke carrière en anderzijds de gevreesde audit van het IMF waarbij wel eens lijken uit de kast zouden kunnen vallen.

Bron : Express.be

'Cyprus vraagt voor eind juni noodhulp aan Europa'

Cyprus vraagt nog voor het einde van de maand hulp aan Europa om de gevolgen van de Griekse crisis aan te kunnen. Dat schrijft de Financial Times op basis van uitlatingen van de gouverneur van de centrale bank van het eiland, Panicos Demetriades. Cyprus heeft snel 1,8 miljard euro nodig om ‘s lands tweede bank - de Cyprus Popular Bank - te herkapitaliseren.

De vraag naar Europees geld vormt een smet op het imago van het eiland, dat totnogtoe liever in Rusland ging lenen dan hulp te vragen en dat vanaf 1 juli het voorzitterschap van de EU op zich neemt.

De vraag illustreert ook de mate waarin Cyprus afhankelijk blijft van wat in Griekenland gebeurt. Cypriotische banken - die al 3 miljard euro afschreven ten gevolge van het eerder dit jaar onderhandeld reddingsplan voor Griekenland -  hebben nog eens 22 miljard aan leningen uitstaan bij de Griekse privé-sector. Dat is meer dan het bbp van Cyprus dat 18 miljard euro bedraagt.

Bron : Financial Times / Express.be

De vraag is niet of, maar wanneer Spanje bij het reddingsfonds van de EU zal aankloppen

De vraag is niet of Spanje bij het reddingsfonds van de Europese Unie zal aankloppen, maar wanneer. Dat zegt een panel van economische experts tegenover het persagentschap Reuters. Het lot van Spanje lijkt bezegeld, enkel wanneer het land over kop gaat en hoeveel geld er nodig is om het land van het faillissement te redden, is een onbeantwoorde vraag. De crisis op de Spaanse vastgoedmarkt heeft ondertussen zulke proporties aangenomen dat er op de middellange termijn geen andere oplossing mogelijk lijkt. 

De rente op de Spaanse overheidsobligaties ging de voorbije week opnieuw over de 6% als gevolg van onrust bij beleggers. Voorlopig lijken de Europese instellingen Spanje te steunen in zijn pogingen om de situatie onder controle te krijgen. De nieuwe Spaanse regering doet haar best om de Europese richtlijnen op te volgen. Onpopulaire bezuinigingsmaatregelen en arbeidshervormingen worden doorgevoerd en het land heeft al bijna de helft van de 86 miljard euro bijeengesprokkeld die het nodig heeft om dit jaar geld op de financiële markten te blijven lenen.

Het Spaanse probleem is vooral een bankenprobleem. Al meer dan vier jaar maakt de vastgoedmarkt er een diepe crisis door. De meeste economen verwachten dat de prijzen nog verder moeten dalen vooraleer de bubbel volledig doorprikt is. Enkel wanneer dit gebeurt zal het duidelijk worden hoeveel de banken in het rood staan.

Volgens Daniel Gros en Cinzia Alcidi van het Centre for European Policy Studies zou het om 380 miljard euro gaan; dat is 37% van het Spaanse bruto binnenlands product. De banksector zal dus niet anders kunnen dan herkapitaliseren. En omdat de overheid geen geld heeft voor deze herkapitalisatie en privé-beleggers de situatie niet vertrouwen, blijft het Europees Financieel Stabiliteitsfonds als laatste mogelijkheid over.

De Spaanse overheid is de voorbije jaren dermate verstrengeld geraakt met de bankensector dat een bailout eind dit jaar of volgend jaar meer dan waarschijnlijk wordt. Mocht het zo ver komen, dan mag de EU zich ook opmaken voor een soortgelijke vraag van Italië.


Bron : Reuters / Express.be